从钢材基本面上看，春节后建材市场不论是供给还是需求，复苏都不及预期。螺纹长流程产量由于亏损维持低产量态势。表观消费方面，较于往年农历同期，本期表需回升程度偏低，节后多数工地尚未复工。库存方面，螺纹近两周社库垒库幅度较大，社库终点或相较去年水平有所抬升。按常规季节性而言在2月下旬逐渐能看到去库。

(相关资料图)

市场转冷钢厂生意惨淡

产一吨钢赚超千元利润的时代，现在看显然成为了钢铁行业的过去式。在A股上市公司2022年年报预披露阶段，钢铁企业业绩预减、亏损的消息频出，动辄上亿元的利润减少甚至超十亿元的亏损，让资本市场愈发关注钢铁行业现状。昔日日进斗金的钢企2022年发生了什么？钢铁行业为何出现大面积的企业业绩亏损？诸多疑问充斥资本市场。

业内人士表示，目前钢铁行业虽尚存需求，但由于基建、建筑行情的影响，目前短期市场景气度待改善。“坦诚来说，如果结合近两年钢铁市场情况，价格、钢企业绩和行情都很难重现盛世局面，相反还有些重现2010年至2015年的行业危机迹象。”通过进一步沟通发现，钢铁行业重现8年前的危机局面，或已然成为定局。

1月下旬，钢铁上市公司纷纷公布业绩预报，钢企净利润大幅下滑成为普遍现象，更有不少钢企亏损超10亿元，钢铁行业严峻程度可见一斑。华菱钢铁去年业绩下滑超30%，在动辄亏损超10亿元的普钢板块中，这却是相对较好的一份业绩预告。

华菱钢铁2月14日发布业绩预告，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为62亿元至66亿元，同比上年下降32%至36%。

华菱钢铁2022年业绩预告

去年2022年钢铁企业经营业绩总体呈现“前高后低”的态势，华菱钢铁同样如此。公司上半年净利润达到了38.21亿元，下半年缩水至26亿元左右。

对比2022年三季度，华菱钢铁第四季度盈利区间在10.69亿元至14.69亿元之间。若取中位值，公司单季净利润进一步下滑，达到近十个季度的低位。

随着疫情影响渐远，企业复工复产，今年钢铁市场能否迎来转机？

作为周期性较强的板块，华菱钢铁的业绩表现与宏观经济直接相关。公司表示，2022年，钢铁行业面临宏观经济承压、下游需求转弱、原燃料价格高位波动等复杂局面，下半年以来行业出现大面积亏损。

供需关系失衡和成本端的上涨，对钢铁板块形成双重打击。在2月1日接受投资者调研时，华菱钢铁相关人士称，从需求上看，去年三季度以来，受房地产快速下行拖累钢铁行业下游消费需求下降，钢材价格下滑；同时煤焦等原料价格强势，钢企面临供需两端挤压，经营形势较为艰难，行业转为亏损，亏损面过半。

国家统计局发布的数据显示，2022年，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入87147.0亿元，同比下降9.8%；实现利润总额365.5亿元，同比下降91.3%。

数据来源：WIND 制图：界面新闻证券组

行业数据整体不佳，钢企业绩更是惨淡。数据显示，24家公司中，有18家公司披露了业绩预告，其中10家公司出现亏损，8家公司业绩预减。

钢价涨跌两难、区间震荡

不过从现实来看，短期钢铁行业复苏趋势或有反复。根据中钢协统计的数据，钢材社会库存连续八周增加，钢厂库存也是连续八周上升，钢材社会和钢厂库存均增幅很大，当前钢材市场压力很大。

数据显示：2月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1341万吨，环比增加183万吨，上升15.8%，库存上升幅度有所收窄；比年初增加589万吨，上升78.3%；比上年同期增加105万吨，上升8.5%。其中，螺纹钢库存666万吨，环比增加133万吨，上升25.0%，库存继续快速上升；比年初增加358万吨，上升116.2%；比上年同期增加77万吨，上升13.1%。

2023年1月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1648.70万吨，比上一旬增加41.82万吨、增长2.60%；比上月同旬增加343.04万吨、增长26.27%；比去年底增加343.04万吨、增长26.27%；比去年同旬增加280.44万吨、增长20.50%。

透过中钢协发布的库存统计数据，我们去年末对于钢厂过高开工率的担忧似乎已经成为现实。今年初，钢材市场供给明显大于需求，节后钢材价格没有重现历年春节后必涨的走势也是意料之中的事情。

目前钢材市场需求尚没有完全恢复，钢材期货和现货价格围绕着4000元上下来回波动，市场矛盾心态可见一斑，钢贸商和钢厂均在期盼预期中的钢材需求到来，那么，钢材需求会不会如期而至呢？

从钢贸商反映的情况来看，本周还有50%左右的建筑工地处于停工状态，与去年同期相比差距不小。主要原因在于今年以来房地产销售仍然没有起色，新老项目都不急着赶进度，有钱就开工，没钱就停着，估计这种局面将成为上半年房地产开发的主基调，钢材市场需求要想大幅度改善，很难。

经过上周钢材价格的小幅下跌，钢材价格再次跌至生产成本支撑区间。据测算，截至2月15日，短流程电炉钢厂螺纹钢生产成本为4080元/吨；长流程高炉钢厂螺纹钢生产成本为3980元/吨，钢厂生产仍在盈亏平衡线之上徘徊。

最近煤炭市场供给充裕引发的煤价下跌，值得密切关注。若由此带动焦炭出厂价格下调，钢材价格向下的动力将重新恢复，从盘面上看，焦煤走势日趋疲弱，破位的风险依然存在，钢材价格是否会跟随下跌呢？

年初以来，铁矿石现货和期货价格异常坚挺，大有取代焦炭和焦煤，再度成为钢材价格上涨的助推力量。尽管节前发改委又一次警告铁矿石市场的操控行为，但是，我们看到的情况是铁矿石现货和期货价格不跌反涨，最近主流品种现货价格一直维持在900元/吨之上，对钢材价格的支撑作用非常有力。

总之，当前的钢材市场面临着需求低迷、供给高企、原料强势的三重困境，钢材价格何去何从？我想还是与去年下半年一样，跟随着钢铁原材料价格涨涨跌跌、涨跌两难、区间震荡。

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